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    719、如何转移仇恨(第 3/4 页)

    投机者购买cds的行为，可看作是和出售者的对赌。

    投机者赌赢的结果是交易对手的损失，当投机者大赌大赢，就意味着交易对手的大亏大损。

    也就是说，当投机者头寸出现巨额盈利的时候，与其对赌的交易对手必然存在履约困难。

    举个例子，假如我们从高盛手里买入cds，我们买的不多，可能也就几十亿美元吧，但高盛实际卖出了几千个亿的产品。

    高盛市值也就六百亿美元，假设出现极端情况，这么大的风险敞口怎么解决？”

    夏景行点头，“我明白你的意思，你是担心cds售出者破产耍赖，天量的cds赔付变成了一堆讨不回来的债务。”

    刘海叹了口气，“是啊，交易本身就存在风险，而兑现收益也存在风险。我研究过后，发现这场投机的风险其实相当大。”

    夏景行微笑，“我已经联系过高盛和摩根士丹利了，让他们给我们设计一款新产品……”

    刘海眼睛一亮，“这想法挺好啊，那就完美解决这个问题了。”

    夏景行表现很谦虚，“只是解决一部分。”

    刘海赞叹道，“那也很了不起了，规避了很多原本存在的风险。”

    继续介绍了一阵，刘海总结性的说道：“简而言之，我计划的主要交易策略是沽空cdo，做空abx指数（次级房屋贷款债券价格综合指数），做多cds。”

    夏景行点头，这套交易策略不复杂，就是毫无保留的看跌房市，一旦房市下跌，刘海投资的三个金融产品都会有重大斩获。

    江平接着说起了他的交易策略，比刘海的还要详尽一些。

    “……当房市的风险敞口完全暴露出来后，必然会形成大规模债务违约，这些金融机构有一个算一个，全部都逃不了，做空他们，利润不能不会次于做空房市。

    当风险全部释放出来后，有可能掀起一轮金融危机，进而引发失业潮和一系列社会问题。

    依照联邦政府的尿性，以及华尔街对美国金融霸权的重要性，白宫方面可能会拯救华尔街。

    按照老一套，开足马力印钱的话，美元必然会贬值，黄金自然就会迎来一波行情，金融股也可以抄底一波。”

    听见江平说出这么一番观点，刘海心中有些丧气，水平差距一下子就显现出来了。

    他只关注了当下，而江平却走一步看三步，连后面的情况都已经料到了。

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